电动智能化下PCB 新格局分析( 31 页)

目录

一、电动化+智能化，PCB 发展新机遇.......- 5 -

（一）PCB 在汽车领域应用广泛，行业需求持续提升....- 5 -

（二）电动化+智能化，PCB 发展新机遇....- 6 -

二、电动智能化带来车用PCB 新格局......- 14 -

（一）行业壁垒提升：技术壁垒与客户壁垒......- 14 -

（二）竞争格局：大客户带来大订单，国内厂商受益.......- 15 -

三、追踪PCB 企业景气度：原材料价格与供需情况....- 18 -

四、重点PCB 厂商.......- 22 -

（一）世运电路：车载PCB 占比高，特斯拉为最大汽车终端客户.......- 22 -

（二）东山精密：全球PCB 领先企业，特斯拉FPC 供应商....- 23 -

（三）沪电股份：汽车板占比逐年提升.....- 25 -

（四）景旺电子：动力锂电池龙头国内FPC 供应商.....- 26 -

（五）胜宏科技：特斯拉和德赛西威供应商......- 27 -

（六）四会富仕：布局激光雷达，车载PCB 持续突破.....- 28 -

图表目录

图表 1：PCB 下游应用广泛（2020） .....- 5 -

图表2：PCB 在传统汽车中主要应用......- 5 -

图表3：汽车行业整体需求企稳（单位：万辆）.....- 5 -

图表4：不同车型汽车电子成本占比.......- 6 -

图表5：1950-2030 年汽车电子占整车成本比例.....- 6 -

图表6：车用PCB 需求预计未来5 年CAGR7.6%（单位：亿美元） .......- 6 -

图表7：2020-2025 年车用PCB 需求增速高于PCB 整体需求增速.......- 6 -

图表8：中国新能源汽车销量（万辆）及渗透率.....- 7 -

图表9：全球新能源汽车销量（万辆）及渗透率.....- 7 -

图表10：特斯拉Model3 与传统汽车ECU 结构对比....- 8 -

图表11：电动化带来的PCB 增量......- 8 -

图表12：FPC 相比传统线束的优势....- 9 -

图表13：FPC 动力电池方案与传统线束对比.....- 9 -

图表14：ADAS 系统中摄像头、毫米波雷达、激光雷达等结构......- 10 -

图表15：2015-2023 年中国ADAS 市场规模预测....... - 11 -

图表 16：智能汽车传感器搭载量...... - 11 -

图表17：毫米波雷达在ADAS 中的应用...... - 11 -

图表18：PCB 在毫米波雷达占比约16%..... - 11 -

图表19：2022 年有多款搭载激光雷达的量产车型上市（名单为部分车型梳理）- 12 -

图表20：2019-2030 年全球智能座舱市场规模....- 12 -

图表21：中国智能座舱市场构成（亿元）....- 12 -

图表22：电动化及智能化带来的PCB 增量（单位：元） .......- 13 -

图表23：全球车用PCB 市场规模测算.....- 13 -

图表24：车用PCB 产品趋向高端化....- 14 -

图表25：高端PCB 价格更高.......- 14 -

图表26：车用PCB 产品趋向高端化....- 14 -

图表27：车用PCB 应用极为广泛....- 15 -

图表28：全球PCB 产值超50%在中国....- 16 -

图表29：车用PCB 份额大多集中在日美地区（2020 年）......- 16 -

图表30：特斯拉各工厂产能规划......- 16 -

图表31：2021 年全球新能源车企的销量（辆）和市占率....- 17 -

图表32：PCB 成本构成材料占比约为60% .....- 18 -

图表33：覆铜板成本主要由铜箔、环氧树脂构成.....- 18 -

图表34：2020 年全球PCB 市场CR10 为36%.......- 18 -

图表35：2020 年全球覆铜板市场CR10 达75%......- 18 -

图表36：铜价2021 年下半年开始企稳（美元/吨） .....- 19 -

图表37：环氧树脂价格三季度开始回落（元/吨）....- 19 -

图表38：PCB 企业毛利率与铜价负相关......- 19 -

图表39：PCB 厂商供需景气度情况.....- 20 -

图表40：世运电路营收稳健增长......- 22 -

图表41：世运电路净利润情况......- 22 -

图表42：多层板业务占比逐年提升.......- 22 -

图表43：分业务历史毛利率情况......- 22 -

图表44：世运电路IPO、可转债募集资金拟投资项目.....- 23 -

图表45：东山精密营收净利润情况.......- 24 -

图表46：东山精密毛利率与净利率情况.......- 24 -

图表47：东山精密定增拟投资项目.......- 24 -

图表48：沪电股份营收净利润情况.......- 25 -

图表49：沪电股份毛利率与净利率情况.......- 25 -

图表50：景旺电子营收净利润情况.......- 26 -

图表 51：景旺电子毛利率与净利率情况.......- 26 -

图表52：胜宏科技营收净利润情况.......- 27 -

图表53：胜宏科技毛利率与净利率情况.......- 27 -

图表54：四会富仕营收及扣非净利润情况....- 28 -

图表55：四会富仕毛利率与净利率情况.......- 28 -

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