富特科技分析 ( 50 页)

目录

1. 估值结论...... 3

2. 盈利预测与估值 ....... 3

2.1. 盈利预测 .... 3

2.1.1. 最近一期公司经营业绩分析 ...... 3

2.1.2. 主要业务收入预测及核心假设 ....... 4

2.1.3. 主要业务毛利率预测及核心假设 ....... 8

2.1.4. 期间费用预测及核心假设 .....11

2.1.5. 车载电源行业发展对富特科技业务的影响分析 .... 12

2.1.6. 公司盈利预测 ..... 12

2.2. 估值分析 ...... 14

2.2.1. 富特科技与可比上市公司的财务数据比较分析 .... 14

2.2.2. 富特科技估值 ..... 21

2.2.2.1. PE 估值法..... 21

2.2.2.2. FCFF 估值法..... 23

2.2.2.3. 估值结论 ...... 25

3. 行业知名的新能源车载电源供应商 ..... 26

3.1. 专注新能源汽车领域，打造以车载电源为核心的产品矩阵 ..... 26

3.2. 公司股权结构稳定，李宁川为公司实际控制人 ...... 28

3.3. 受益新能源汽车发展，车载电源产品贡献主要收入 ....... 31

3.4. 生产和销售模式清晰，以境内业务为主 ..... 33

4. 汽车电动化快速推进，车载电源行业迭代出新.... 34

4.1. 新能源汽车长期景气，车载电源前景广阔 ..... 34

4.2. 行业份额相对集中，第三方占据主导地位 ..... 35

4.3. 创新展望：技术前景明朗，趋势驱动行业前进 ...... 37

4.3.1. 提升车载高压电源转换效率，第三代半导体成行业趋势 ...... 37

4.3.2. 提升车载高压电源功率密度，800V 平台或成布局重点 .... 37

4.3.3. 优化新能源汽车空间布局，车载电源集成化发展 ..... 38

4.3.4. 提升新能源汽车补能效率，直流充电为车载充电机“补短板”39

4.3.5. 单向充电向双向充电演进，V2X 扩大新能源车作用范围...... 40

5. 产品线布局明晰，未来成长空间广阔...... 40

5.1. 顺应行业技术发展趋势，持续研发夯实技术优势 ....... 40

5.2. 绑定知名客户彰显产品优势，开发潜力客户加强增长动能 ..... 43

5.3. 开拓非车载高压电源系统，不断丰富产品矩阵 ...... 44

6. 募投项目与前景分析 ...... 45

7. 风险提示.... 46

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