数控机床龙头创世纪分析报告( 40 页)

摘要

 国内数控机床龙头，中高端机床产销量居首。

➢ 创世纪是国内数控机床行业龙头企业，主要产品为中高端数控机床，旗下机床核心品牌有台群精机、宇德、赫勒，广泛应用于高精尖领域（AR/VR眼镜、医疗器械、航天航空等）、新能源领域、通用领域（汽车、自动化设备、机械加工等），以及3C领域。数控机床产销量均为国内首名，2022年产量1.94万台、销量2.30万台，超过第二、第三名的总和，行业地位赫然。

 轻装再启航：剥离精密结构件，聚焦高端智能装备，盈利能力持续修复。

➢ 2018年，下游消费电子市场发生变化，精密结构件业务出现巨额亏损，公司对精密结构件业务进行整合剥离，聚焦高端智能装备业务。同时上市原主体公司股东逐渐退出、创世纪原创始团队接棒公司经营，引入国家制造业转型升级基金。2021年实现扭亏为盈，目前盈利能力持续修复中。公司业绩短期承压下行，费用控制取得一定成果。

 机床十年替换周期已至，高端机床国产替代是主旋律。

➢ 我国机床市场大而不强，机床产值、机床消费额均位列世界首位，而机床数控化率较低、高端机床依赖进口的问题仍然存在，中低端产品竞争较为充分，而高端机床依赖进口。工业母机是工业现代化的基石，是国家制造业战略安全的重点方向，高端数控机床自主可控是重要环节，高端机床国产替代是主旋律。同时，机床作为通用机械设备服役年限一般为10年，2010-2014年我国金属加工机床产量基本在99-112万台，为机床上一轮周期高点，因此目前阶段国内存在较大的更新换代需求。

 3C设备地位稳固，通用设备新品多点开花贡献增长动能。

➢ 1）3C领域：钻攻机是创世纪在3C领域的拳头产品，2022年累计销售量超过9万台，基本已实现下游3C核心用户的全面覆盖；此外钻攻机向高端医疗、新能源汽车等新兴非3C领域不断突破，2022 年销量突破 5,000 台， 同比增长 40%，发展赛道进一步拓宽。

➢ 2）通用领域：全面开拓龙门加工中心、卧式加工中心、数控车床等系列产品，年出货量显著增长，五轴高端机床开发工作稳步推进，多款产品研制成功顺利下线；公司在通用领域的业务呈现出多点开花的态势，贡献强劲增长动能。

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