珀莱雅核心优势和发展分析 ( 19 页)

目录

概要 ....... 5

珀莱雅：快速崛起的国货美妆龙头 ... 7

公司概述：快速崛起的国货美妆龙头..... 7

品牌矩阵：深耕大众护肤，构建差异化多品牌矩阵 ........ 7

渠道布局：全渠道均衡布局，线上电商高速增长 ............ 8

核心竞争优势：产品、营销、管理共筑基石，推动高确定性的可持续成长 ..... 10

产品端：研发实力雄厚，紧随行业热点打造热销爆款 ........... 10

营销端：发力新媒体营销，助力精准触达及高效转化 ........... 11

管理端：平台型组织架构，助力品牌矩阵完善及核心能力拓展 ............. 12

后续成长动力：渠道、品类、品牌端共同发力，平台型美妆龙头未来可期 ... 15

短期看渠道：爆款策略有望迅速复制，掘金高速增长的电商渠道 ......... 15

中期看品类：挖掘高速成长细分赛道，彩妆等品类有望贡献势能 ......... 16

长期看品牌：多品牌矩阵已初具雏形，平台型美妆龙头可期 ........ 17

盈利预测与估值 ......... 18

图表

图表1: 珀莱雅股权结构（1H19） ...... 6

图表2: 珀莱雅营业收入及增速 ........... 7

图表3: 珀莱雅净利润及增速 ...... 7

图表4: 珀莱雅主要品牌及产品情况（2018） ..... 8

图表5: 线上线下渠道的营收占比及增速 ............. 8

图表6: 线上线下渠道结构（2018） ............ 8

图表7: 主要化妆品公司经营数据对比（2018），单位：百万元 ........... 9

图表8: 珀莱雅研发费用 ............ 10

图表9: 珀莱雅化妆品备案数 ............. 10

图表10: 把握美妆热点，产品紧随市场潮流 ..... 11

图表11: 珀莱雅产品性价比竞品比较 ........ 11

图表12: 头部主播李佳琦为泡泡面膜直播带货 .......... 12

图表13: 泡泡面膜借助抖音等新媒体营销，实现广泛传播 ........ 12

图表14: 多元营销模式，与粉丝互动紧密 ......... 12

图表15: 珀莱雅平台化组织构架及运营 ............. 13

图表16: 珀莱雅三大板块的投资布局 ........ 13

图表17: 珀莱雅投资及合作的品牌一览 (2019) .......... 13

图表18: 珀莱雅2018 年限制性股票激励计划行权条件及激励对象 ............ 14

图表19: 珀莱雅爆品打造流程（以黑海盐泡泡面膜为例） ........ 15

图表20: 线上渠道销售额增速持续快于行业 ..... 16

图表21: 爆款新品打造助力业绩提升（黑海盐泡泡面膜） ........ 16

图表22: 珀莱雅印彩巴哈系列彩妆 ............ 16

图表23: 珀莱雅烟酰胺美白精华、泡泡面膜 ..... 16

图表24: 珀莱雅品牌矩阵 .......... 17

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