汽车零部件企业进入全球配套分析( 21 页)

目录

1 零部件：进入全球配套的公司有望实现跨越式增长 ..............4

1.1 预计汽车行业销量有望平稳增长................4

1.2 进入全球配套的公司成长阶段 ........4

1.3 进入全球配套的公司有望实现跨越式增长.............5

1.3.1 福耀玻璃：成长为汽车玻璃国际龙头 5

1.3.2 拓普集团：从配套国内合资企业走向配套海外客户 6

2 汽车零部件从国内配套走向全球配套是必然趋势.......8

2.1 国际零部件龙头战略调整为国内零部件进入全球体系提供机会 .............8

2.2 性价比优势提供进入全球配套体系的机遇.............9

2.3 零部件出口是趋势所在 ........9

3 选择容易进入全球配套体系的零部件公司................10

3.1 零部件产业链分析 .............10

3.2 非动力系统的零部件更易进入全球配套体系.......11

3.2.1 汽车零部件：具备不同生命周期 11

3.2.2 内外饰：部分已进入全球配套体系 12

3.2.3 转向系统：通过外延进入全球配套体系 15

3.2.4 行驶系统：轮胎通过外延进入全球配套体系 16

3.2.5 传动系统的零部件：已进入全球配套体系 16

4 进入全球配套的路径选择 .......18

4.1 通过自身优势从配套国内客户进入客户全球供应链体系 ...........18

4.2 外延收购进入客户全球配套体系..............19

4.2.1 均胜电子通过外延收购拓展业务链 19

5 主要投资策略..............20

6 主要风险..........21

图表目录

图 1：历年国内乘用车销量及增速 .......4

图 2：国内乘用车月度销量及增速 .......4

图 3：进入全球配套体系的公司成长阶段........5

图 4：福耀玻璃国内龙头向国际巨头迈进........6

图 5：福耀玻璃归母净利润及增速（亿元）...............6

图 6：福耀玻璃与汽车零部件行业毛利率比较 ...........6

图 7：国内 NVH 龙头走向全球 ............7

图 8：拓普 NVH 零部件发展路径.........8

图 9：拓普集团 NVH 收入构成（按市场分类） .........8

图 10：拓普集团与汽车零部件行业利润增速比较（亿元）..............8

图 11：拓普集团与汽车零部件行业毛利率比较..........8

图 12：历年汽车零部件进口金额及增速.......10

图 13：历年汽车零部件出口金额及增速.......10

图 14：汽车零部件产业链.......11

图 15：汽车零部件生命周期情况.......12

图 16：华域汽车通过收购延锋公司进入全球配套体系........13

图 17：华域汽车海外业务收入快速增长.......13

图 18：继峰股份的客户拓展..............14

图 19：中国汽车玻璃市场规模 ..........15

图 20：中国 OEM 汽车玻璃市场规模 ...........15

图 21：精锻科技进入全球配套体系历程.......17

图 22：精锻科技主要客户.......18

图 23：精锻科技海外业务收入占比 ..............18

图 24：零部件自身优势进入全球配套体系...............18

图 25：均胜电子营业收入及增速.......20

图 26：均胜电子归母净利润及增速 ..............20

图 27：零部件公司已进入或有望进入全球配套体系的投资标的 ...............21

表 1：近年国际汽车零部件龙头出售相关业务情况 ...............9

表 2：全球乘用车座椅主要供应商 ................14

表 3：近几年国内轮胎企业海外并购情况......16

表 4：近年国内零部件厂商海外并购情况......19

表 5：均胜电子海外并购历程 ............20

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