港口转型升级研究报告(25 页)

1.1 中国港口市场规模居全球前列.......2

1.2. 中国港口增长进入第二个阶段——低增长阶段.......2

1.3. 竞争加剧，港口业盈利趋势下移.......7

1.4. 港口企业亟待转型升级.......8

2.1 转型一：摆脱地域限制，异地扩张，重拾增长.......9

2.2 转型二：向上下游产业链要利润——贸易、物流、金融、保险.......10

2.3 转型三：回避产能过剩，综合利用岸线资源发展港口地产.......14

3.1  垄断或者绝对优势货种的港口企业.......15

3.2  背靠自贸区的国际集装箱枢纽港.......17

3.3 受益内河航运发展的港口.......21

图 1：全球前十大货物吞吐量港口中国占八席 ....... 4

图 2：全球前十大集装箱港口中国占六席 ....... 4

图 3：“中国制造”对国际贸易带来较大拉动 ........... 4

图 4：中国出口额 2002-2012 年告诉增长 .............. 4

图 5：中国人工成本上涨速度超过产出增速 ........... 5

图 6：人民币持续升值 .................... 5

图 7：中国沿海港口集装箱吞吐量增速趋势线放缓 ........ 6

图 8：我国港口散杂货货种主要以矿石、煤炭为主 ........ 6

图 9：港口矿石增速与中国固投增速高度相关 ....... 7

图 10：中国铁矿石进口量增速下移 ................ 7

图 11：过去十年中港口行业年均投资增速 23% ............. 8

图 12：港口利润率呈下行趋势 ............... 8

图 13：港口业整体 ROE 缓慢下行 ................. 8

图 14：港口企业逐步向第三代港口转型 ........ 9

图 15：上港集团长江战略 .................... 10

图 16：宁波港收购温州港、台州港打开浙南腹地 ........ 10

图 17：宁波港收购嘉兴港打开浙北腹地 .............. 10

图 18：珠海港西江战略 ................ 11

图 19：张家港保税区物流产业链 ................. 12

图 20：码头、装卸、仓储和输送一条龙服务 ....... 12

图 21：唐山港 2013 年中期货物吞吐量构成 ........ 13

图 22：珠海港港口物流业务框架 ................. 16

图 23：珠海港电力能源板块业务布局 .......... 17

图 24：珠海港其他股权投资业务 ................. 17

图 25：珠海港投资收益带来主要利润 .......... 18

图 26：珠海 BP 分红在过去三年贡献主要投资收益 ............. 18

表 1：港口企业物流贸易收入占比（2013H1） ............ 11

表 2：唐山港盈利预测 .................. 14

表 3：启运港退税政策有望进一步放宽 ........ 15

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