丝杠国产替代分析 (27页)

目录

1. 行星滚柱丝杠在人形机器人推动下规模有望扩至百亿 ..... 6

1.1 丝杠产品是精密器械的重要传动部件 .... 6

1.2 行星滚柱丝杠：或成为人形机器人直线运动关节 ....... 8

1.3 滚珠丝杠：最大下游为精密机床，需求等待复苏 ...... 11

2. 利基赛道海外龙头占据主要份额，国产替代快速推进 .... 13

2.1 格局：技术及工艺壁垒较高，海外龙头寡头垄断 ...... 13

2.2 突破：国内厂商逐步研发并实现量产 ....... 19

3. 投资建议：关注量产及进入主流供应链的公司...... 21

3.1 恒立液压 ....... 21

3.2 贝斯特 ..... 22

3.3 投资建议：建议关注恒立液压、贝斯特...... 24

4. 风险提示 ..... 26

图表目录

图表1： 丝杠系列产品的主要分类 .... 6

图表2： 行星滚柱丝杠示意图及相关特征 ...... 7

图表3： 行星滚柱丝杠产业链 .... 7

图表4： 行星滚柱丝杠及滚珠丝杠市场规模对比 .... 8

图表5： 行星滚柱丝杠下游应用大致分布 ...... 8

图表6： 全球行星滚柱丝杠规模已达到12 亿美元 ....... 9

图表7： 中国行星滚柱丝杠规模接近4 亿元 .... 9

图表8： 特斯拉Optimus 主要关节用行星滚柱丝杠数量 ...... 9

图表9： 波士顿动力日前停止液压传动机器人开发 ...... 9

图表10： Optimus 线性关节的行星滚柱丝杠结构 ...... 10

图表11： 日本哈默纳科对人形机器人的出货量预测 .... 11

图表12： 人形机器人及其对应行星滚柱丝杠的销量和市场规模预测 ...... 11

图表13： 滚珠丝杠在数控机床上的应用 ...... 12

图表14： 中国数控机床的市场规模稳步增长 ...... 12

图表15： 数控机床产量同比已逐步出现周期拐点 ...... 12

图表16： 中国固定资产投资完成额同比增速逐步筑底回升 ...... 13

图表17： 2022 年行星滚柱丝杠的全球市场份额（预测） ....... 14

图表18： 行星滚柱丝杠主要厂商基本信息 .... 14

图表19： 行星滚柱丝杠副示意图 .... 15

图表20： 丝杠的材料性能要求 ...... 15

图表21： 螺母和滚柱加工的工艺流程图 ...... 16

图表22： 全球主要精密磨床厂家集中在欧美及日本 .... 17

图表23： 国内滚珠丝杆行业前五名约占份额一半 ...... 17

图表24： 内、外循环滚珠丝杠运行示意图 .... 18

图表25： 滚珠丝杠加工过程 .... 18

图表26： 国内主要进军丝杠业务的公司主要经营情况及当前进展 .... 19

图表27： 行星滚柱丝杠当前处于简单利基市场阶段（国产替代突破过程） .... 20

图表28： 恒立液压近年收入及增速 ...... 21

图表29： 恒立液压近年归母净利润及增速 .... 21

图表30： 恒立液压主要产品构成 .... 22

图表31： 恒立液压当前多个技术处于批量、中试阶段 ...... 22

图表32： 贝斯特近年收入及增速 .... 23

图表33： 贝斯特近年归母净利润及增速 ...... 23

图表34： 公司汽车零部件相关业务占比提升 ...... 23

图表35： 贝斯特毛利率、净利率稳定 .... 23

图表36： 主要子公司业务及产品规划 .... 24

图表37： 贝斯特相关主营业务及直线滚动部件 .... 24

图表38： 丝杠板块相关标的 .... 25

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