房地产行业REITs 专题报告( 29 页)

目 录

一、基础设施公募REITs 基本情况.......1

（一）发展历程分析 .... 1

（二）REITs 的基本概念和构造 ..... 4

二、产业园区类REITs 及保租房类REITs 底层资产分析......5

（一）REITs 市场主要分为两大类别、六大板块 ..... 5

（二）产业园区REITs 底层资产优质，出租率及资本化率较高 .... 6

（三）保障性租赁住房REITs 底层资产出租率在9 成以上 ...... 12

三、公募REITS 一级市场认购情况....14

（一）产权类REITs 询价区间差额低于特许经营权类 ...... 14

（二）REITs 产品的主要投资者为机构投资者 ....... 15

（三）REITs 认购活跃度逐步走高 ....... 17

四、公募REITS 二级市场表现....19

（一）REITs 指数跑赢其他指数 ....... 19

（二）REITs 市场活跃度较高 ....... 20

（三）REITs 具体产品市场表现 ....... 22

五、投资建议......25

六、风险提示......25

插 图 目 录

图1：基础设施公募REITs 的结构 ..... 4

图2：“股+债”构造方式 ....... 5

图3：REITs 具体基金各类投资者占比 .... 17

图4：REITs 分版块认购倍数 .... 18

图5：REITs 指数（中证）及其他指数市场表现 .... 19

图6：REITs 指数分类型表现 .... 20

图7：REITs 指数分版块表现 .... 20

图8：自上市以来REITs 分版块成交量占比 ....... 22

图9：自上市以来REITs 分版块成交额占比 ....... 22

表 格 目 录

表1：关于REITs 的政策发展进程 ..... 1

表2：目前上市的REITs ...... 6

表3：2021 年上市产业园REITs 底层资产概况 .... 7

表4：首批产业园REITs 底层资产经营情况 ..... 7

表5：后续上市产业园REITs 底层资产概况 ..... 9

表6：后续上市产业园REITs 底层资产经营情况 ..... 9

表7：首批产业园REITs 原始权益人 ....... 11

表8：后续上市产业园REITs 原始权益人 ....... 11

表9：保障性租赁住房REITs 底层资产概况 ....... 12

表10：保障性租赁住房REITs 底层资产经营情况 ..... 13

表11：保障性租赁住房REITs 原始权益人情况 ..... 14

表12：公募REITs 询价阶段详情 ..... 14

表13：公募REITs 配售/认购情况 .... 16

表14：REITs 公募基金认购活跃度 ...... 17

表15：REITs 季度发行情况 ...... 20

表16：上市以来REITs 市场月度交易情况 ..... 21

表17：上市以来REITs 基金分版块交易情况 ..... 21

表18：目前上市REITs 表现 ..... 22

表19：目前上市REITs 升贴水分析 ..... 23

表20：目前上市REITs 估值 ..... 24

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