韩国美妆业发展研究报告( 38 页)

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导读....... 3

1. 韩国美妆：21 世纪初本土龙头“决战光明顶” .... 4

1.1. 1960 年以前：内忧外困下的艰难起步 .... 4

1.2. 1960-1980s 初：经济腾飞叠加贸易保护，本土企业快速发展 .. 6

1.3. 1980s 末-1997：进口开放，竞争加剧 ..... 9

1.4. 1997-2000s 末：本土龙头凭效率及差异化决胜 ......11

1.5. 2010 至今：出口拉动，随韩流潮起潮落的K-beauty...... 19

2. 公司：品牌矩阵丰富、出口驱动 .... 24

2.1. 爱茉莉太平洋：韩国化妆品龙头，2017 年后受冲击明显 ...... 24

2.2. LG 生活健康：化妆品占比持续提升，“后”带动弯道超车...... 29

3. 对比看中国市场竞争：效率为茅，匠心为盾，持续看好头部本土品牌份额提升 ...... 34

4. 投资建议 ....... 37

5. 风险提示 ....... 38

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