海康威视的产品结构及供应链研究( 11 页)

核心结论

多维度解读海康威视产品结构：

地区维度：2018年海康威视国内外营收占比分别为71.5%、28.5%，其中美国市场占比约5%

产品维度：2018年海康威视前、中、后端营收占比为54%、18%、14%

销售模式维度：根据我们测算，海康威视的纯硬件销售占比近四成，解决方案销售占比近五成

备货维度：公司截至2019Q1末的存货金额接近60亿，存货占比近10%，2018年全年的存货周转率约5.15，周转天数约70天。

海康威视产品的供应链情况研究：

前端摄像头产品：编解码芯片、镜头等主要元器件基本实现国产化；AI芯片基本具备国产化能力；电源管理芯片目前部分采购自美国供应商，非美国厂商具备替代方案。

安防镜头的采购：以国内的舜宇光学科技、联合光电、福光股份等为主；

CMOS传感器的采购：国内豪威科技（韦尔股份）、格科微等，高端部分来自索尼等；

编解码芯片的采购：IPC芯片以海思为主，ISP芯片以富瀚微为主，国内厂商均占主流；

电源管理芯片的采购：以TI、安霸等国际厂商为主，公司正积极导入非美国供应商；

新加入的AI芯片：实验室阶段主要采购自英伟达GPU，目前国内的海思、寒武纪等厂商已可提供替代的SoC产品方案。

中后端产品：供应链去美化难度高于前端设备，可寻找次优供应链替代方案。

DVR/NVR芯片：供应商以海思为主

存储硬盘：安防主要采用机械硬盘，主要采购自希捷、西数，可采用高成本SSD方案替代

服务器CPU：公司目前服务器以x86架构为主，CPU供应商主要为Intel；国内厂商兆芯、海光正研制x86架构CPU，目前已有产品落地，性能上较国际大厂仍有距离；华为基于鲲鹏920芯片推出泰山服务器（ ARM架构）

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